据外电1月10日消息，Fastmarkets周五在一份报告中称，由于供应紧张，矿产商向冶炼厂支付的铜精矿加工/精炼费用（TC/RCs）预计在2025年全年都将保持较低水平。
　　
　　在本周发布的一份新报告中，Fastmarkets分析师Andrew Cole预测，2025年现货铜精矿的加工精炼费料分别为每吨10.7美元和每磅10.7美分，预计到年底时，月均水平料接近每吨20美元和每磅20美分。
　　
　　由于冶炼厂产能扩张和铜精矿供应短缺，自2024年以来，铜精矿的TC/RCs已经大幅下降。据行业专家称，这一趋势预计将在2025年持续。
　　
　　此前一项针对行业人士的调查结果显示，分析师平均预计2025年的铜精矿TC/RCs将远低于2024年的每吨80美元和每磅80美分的基准水平。
　　
　　根据英国商品研究所CRU的数据，上一次年度基准跌破每吨50美元和每磅50美分是在2010年。
　　
　　智利铜业委员会（Cochilco）此前表示，预计今年铜精矿供应将下降3.4%，这将进一步推动铜精矿的TC/RCs下降。
　　
　　***年度合同采购量缩水***
　　
　　铜冶炼厂通常基于与供应商签订的年度供应合同来预订大部分铜精矿供应。
　　
　　Fastmarkets表示，为了应对年度TC/RCs暴跌，铜冶炼厂预计将采用更加多样化和灵活的方式签署2025年的铜精矿供应年度合同。
　　
　　一位供应商人士称，“一些冶炼厂正在为其2025年的年度合同寻找固定数量的铜精矿'减少'量，同时要求根据现货指数定价的'增加'量，长期合同下的总供应量较2024年料基本稳定。”
　　
　　一位买家称，“一些贸易商以每吨10美元和每磅10美分的价格报价提供铜精矿供应，这是我们无法接受的水平，我们正在与一家现货供应商讨论将一些供应的TC/RCs水平与现货铜价格指数挂钩，而不是固定的TC/RCs。”
　　
　　***转向中间材料***
　　
　　Fastmarkets还表示，在铜精矿供应持续紧张的情况下，中国铜冶炼厂被鼓励使用更多的“中间产品”，包括粗铜、阳极铜，以及废铜用于铜生产。
　　
　　市场人士称，由于废铜和其他中间产品供应充足且价格合理，这些铜冶炼厂在6月至8月期间增加了废铜和这些材料的使用量。
　　
　　然而，市场人士补充称，由于废铜和中间产品供应增加的市场不确定性，市场参与者对2025年铜冶炼厂的生产支持仍持怀疑态度。
　　
　　一家废铜贸易商表示：“政府鼓励更多地使用再生材料，但这并不容易。以废铜为例，其供应对铜价非常敏感，当铜价上涨和下跌时，供应量会增加，而当铜价不好时，供应甚至会消失。”
　　
　　此外，市场人士还称，任何潜在的政策变化都可能影响市场情绪，关税上调担忧已经使中国进口商不再进口美国原产地的铜废料。
　　
　　***副产品更重要***
　　
　　Fastmarkets在报告中称， 面对原材料市场的激烈竞争和精炼铜需求低迷的局面，铜冶炼厂将对硫酸和回收金属（包括黄金、白银和其他稀有金属）等副产品的盈利能力变得更加敏感。
　　
　　硫酸是铜冶炼过程的副产品，是铜冶炼厂的主要收入来源之一，2024年大部分时间的硫酸价格相对强劲，这为中国铜冶炼厂在现货铜精矿加工精炼费大跌背景下提供了一些喘息的空间。
　　
　　但上述报告也指出，2025年，硫酸市场是否还继续给冶炼产商带来支撑仍存在变数。