华尔街正在为本周五最重要的非农报告做准备，这份报告将对美联储未来的政策方向产生重大影响。

根据道琼斯的数据，华尔街的共识是8月份非农就业岗位增加161000个，失业率略微降至4.2%。

然而，最近的数据，包括对先前统计数据的大幅向下修正，表明招聘急剧放缓，并对这一预测带来了下行风险。

因此，市场确信美联储将在几周内开始降低利率，具体降低多少则取决于周五报告的具体内容。

招聘网站Monster的经济学家贾科莫·桑坦格洛（Giacomo Santangelo）说：“劳动力市场的降温速度比我们最初被告知的要快，这就是为什么我们对周五的报告有疑问，美联储将如何应对，如何调整利率，这是我们讨论的原因。”

虽然2024年的大部分时间里就业增长一直在放缓，但7月份的报告显示非农就业人数仅增加了114000人，这让市场感受到了减速的影响。虽然这不是今年最低的数字，但它紧随美联储会议之后，该会议引发了人们对央行对经济疲软过于漠视，并可能维持高利率太久的担忧。

随后的一系列报告表明，尽管经济仍在运转，但招聘正在减速，制造业进一步陷入收缩，现在是时候让美联储开始降息了，以免它过度抗击通胀并将经济拖入衰退。

最新的坏消息是周四的ADP报告，该报告显示8月份私营部门就业增长仅为99000，这是自2021年1月以来最小的增长。

美联储的下一步行动

桑坦格洛说：“如果他们在太长的时间内过于激进，而不放宽货币政策，这可能导致衰退。万一这确实导致经济下滑，所有的指责都会指向美联储。”

因此，市场预计美联储将在9月18日会议结束时至少降息0.25个百分点，而降息0.5个百分点的可能性也在上升。美联储自新冠疫情期间紧急降息以来还未曾有过0.5个百分点的降息。

期货合约显示，交易员预计到2025年将有一连串的降息，总共约降息2.25个百分点。目前，隔夜借款利率的目标区间为5.25%-5.5%。

如此激进的宽松姿态不仅反映了美联储计划将利率从23年高位正常化的努力，也反映了更深的经济回撤。不过，在短期内，此举更多的是针对仍在感受新冠疫情后遗症的劳动力市场。

Monster的求职数据显示，搜索量依然偏向于医疗保健相关职位，这些职位在当前时代蓬勃发展，而最常见的搜索词则是“在家工作”，“兼职”和“远程”，反映出向混合工作环境的转变。

尽管开放职位和可用工人之间的差距已经从几年前的2:1缩小到了大约1.1:1，但桑坦格洛表示劳动力市场仍然存在相当大的技能差距。

他说：“新创造的工作岗位不一定适合那些被解雇的人。我们仍然有很大的技能差距。最容易看到这一点的地方就是医疗保健行业，求职者最想要的是更多的灵活性。雇主和求职者之间也有这种差距。”

求职者的担忧

与此同时，工人们对于劳动力市场的现状变得更加悲观。

利用人工智能跟踪各种经济指标的Zeta经济指数显示，人们对工作的担忧正在加速——尽管整体经济表现良好。

Zeta的数据显示，8月份就业市场情绪指数下跌了1%，比去年同期下降了4.6%。衡量换工作人数的指数环比下降了9.9%，反映出对工作稳定性的担忧。

编制该指数的Zeta Global公司的联合创始人兼董事长大卫·斯坦伯格（David Steinberg）说：“尽管经济具有韧性，但就业市场的担忧依然存在。就业情绪的下降，加上消费者行为的喜忧参半，表明劳动力市场持续谨慎，随着经济显示出‘软着陆’的迹象，对工作稳定性持续的谨慎态度继续削弱更广泛的经济乐观情绪。”

Zeta的数据反映了近期消费者协会的一项调查，该调查显示认为找工作容易与困难的比例差距明显缩小。

市场也将关注周五报告中的工资部分，尽管最近随着通胀的缓和，这部分已变得不那么重要。

共识估计显示，平均时薪环比增速将录得0.3%，同比增速将录得3.7%，两者预计将均比7月份高出0.1个百分点。

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