铜：特朗普当选后继续利好美元、美债，铜在宏观面存在部分承压。但考虑2025年铜原料继续吃紧，且预计全球铜需求有所改善背景下，铜价将继续获得底部支撑。并且在美国大选结束后，国内或将进一步释放宏观利好，空间值得期待，进一步令铜价相对坚挺。 

铝：宏观方面，市场回归特朗普交易，美元指数偏强震荡，短期宏观情绪波动性较强，关注本周美联储的议息会议提供的相关信息，中长期来看宏观方面仍需关注全球货币政策及通胀情况。从基本面来看，目前国内铝市场利多因素集中，成本端及低库存的强驱动仍在，加上电解铝供应端出现零散的减产及复产放缓的消息扰动，市场对铝市乐观情绪增长， 社会库存则受到运输影响，连续去库跌至60万吨关口以下，现货流通偏紧的情况下，近月合约空头避险情绪加重。整体而言，国内电解铝依然处于库存低位且成本走高的状态，短期铝价或维持偏强震荡为主，后续持续关注宏观情绪变动及海内外氧化铝价格波动情况。

铅：由于特朗普胜选后的移民、税收和贸易政策预计将刺激美国更高的增长和通胀，隔夜美元指数飙升至四个月新高。铅现货基本面，市场铅锭流通货源尚可，其中再生铅货源偏紧，持货商报价坚挺。近期电解铅货源成交较好，下游企业询价及拿货意愿较前期好转。另外，随着污染天气预警的逐步解除，多地区炼厂恢复正常生产，对废电瓶的采购需求或有增加，原料价格亦支撑铅价。综合来看，近期铅价或仍维持区间震荡。（SMM）